继不久前携手中信、泰康成立商业Pre-REIT基金后，万科又有新消息。8月30日晚，万科发布2024年半年报并举行业绩会，上半年实现营业收入1428亿元，二季度经营性现金流净额较一季度明显改善，实现42亿正向现金流。上半年，万科保持稳健经营，坚守财务安全底线，年内已无境外公开债。尤其值得关注的是，万科已实现多赛道REITs突破，商业REIT完成上市，物流、租赁住宅REITs也已进入申报过程。

一位机构人士认为，万科上半年守住安全固然不易，但真正值得关注的是万科在REITs方面的积极表现。目前全国有百万亿级的存量资产体量，未来REITs市场发展仍有巨大空间。而万科已在多个业务领域实现REITs、Pre-REITs基金突破，并获得众多知名投资机构的认可，说明万科已在REITs领域建立自身优势，可以说，行业的下半场，万科已手握一张重要的入场券。

多年的稳健经营及各方支持，让万科在重重挑战下依然保持了安全的基本面。经营层面，全力销售跑赢大市，实现超100%回款率，销售回款近1300亿元；积极推进资产盘活和大宗交易，2023年至今盘活和优化的资源累计实现销售140亿元，1-7月大宗交易签约204亿元，回款金额94亿元。与此同时，伴随交付高峰过去，万科经营层面的支付压力已在下降，上半年交付总量同比下降30%，工程支付量也相应降低。通过经营层面的持续努力，万科二季度经营性现金流较一季度已明显改善，实现42亿正向现金流。

不仅脚踏实地，用安全回应当下，万科也为未来积极做准备，逐步建立了行业新模式下的资产证券化通路。伴随房地产行业发展变化，REITs已成为行业新发展模式的重要探索之一。REITs对于经营性不动产的重要性，类似于按揭贷款之于住宅开发，不仅能盘活存量资产、贡献现金流，更能打通“投-融-建-管-退”的商业模式闭环，并反向推动企业持续提高资产经营水平。未来，全国有百万亿级的存量资产体量，REITs市场发展仍有巨大空间，可以说，对REITs工具的深入探索和成熟运用，将成为房企适应行业新发展阶段的核心能力之一。

目前，万科已成为业内少数实现多业态、多层次不动产基金突破的企业，逐步建立了符合行业未来发展模式的资产证券化通路。4月，印力REIT上市，发行规模36亿元，同时万科保障性租赁住房REIT和物流仓储REIT也已进入申报进程。此外，今年万科还成立了旗下首个商业Pre-REIT基金，同时此前设立的建万租赁Pre-REIT基金也实现了扩募。

不仅如此，万科的REITs和Pre-REITs基金，已获得众多专业投资者的支持，体现了市场对万科资产质量和运营能力的高度认可。根据公开信息显示，国寿投资、中信证券、建信信托、平安理财、招商理财等多家知名投资机构参与了印力REIT认购，建信、中信、泰康等还与万科联手成立了基金产品。

在8月30日举行的业绩会上，万科透露，已与境内外金融机构投资者、本地国企、产业需求者、个人资产配置等四类投资者，初步建立了制度化、系统性的链接与合作。今年6月万科成功与新加坡主权基金GIC完成上海南翔印象城MEGA交易，该商业综合体将由万科持续经营。这笔交易是上半年为数不多的外资基金购买境内不动产资产的交易，交易的背后，是GIC对万科商业物业经营的认可和长期的战略互信。

万科方面表示，未来4个月，万科大宗交易工作，将按照既定路线继续前行，当前有19个项目在谈判过程中。万科后续资产交易工作的重心是资产经营质量提升，这不仅可以支持优良资产交易，随着外部融资环境越来越好，好的经营资产也能够支撑万科的融资模式转型。

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