中信建投（601066）指出，5年期15bps调降主要还是对冲经济下行压力和社融萎缩。5年期降15bps的非对称降息重点在于回应地产下行。维持6月可能是年内社融阶段性高点的判断，认为7月开始的社融增速下滑的仍有延续性，但下滑速度可能有所减缓，全年社融增速能够维持在10.5%左右。当前宏观环境面临疫情冲击收入、地产冲击信心、海外衰退预期三重压力，同时财政政策面临预算和额度限制，预计下半年经济下行的压力可能更多需要货币端相机发力。