6月经济发展逐步摆脱疫情的负面影响，市场对于金融数据修复已经有一定的准备，但本次公布的数据依然略超市场预期。后续来看，虽然6月金融数据明显反弹，但政府债发挥了重要的支撑作用，下半年信贷能否“接棒”拉动社融高增，仍需政策继续引导鼓励。在全年经济增长目标不变的背景下，需关注后续稳增长、宽信用政策的推动意义以及对债市的影响。考虑到今年财政平衡的压力，不排除8月人大常委会修改预算，追加年内新增专项债额度的可能性。债市方面，短期内，资金面宽松态势可能使利率在金融数据好转的冲击下震荡偏弱运行。中期来看，随着宽信用的逐步修复、流动性需求上升，预计三季度资金面稳步收敛与基本面好转将是利率的影响主线，需警惕收益率曲线熊平的风险。