招商证券发表报告，预料京东第三季收入按年增长11.3%，按季增速回升。预计京东第三季non-GAAP净利润率将达到2.9%，按年提升0.6个百分点。而non-GAAP净利润达71亿元，按年增长41%，得益于规模效应和产品结构优化推动毛利率提升，以及公司不断精简业务和降本增效。该行料京东第四季收入按年增长14%。虽然消费复苏面临宏观逆风，但仍认为下半年有一定增长空间，动力部分来源于刺激性消费政策，“双11”、“双12”等电商购物节助力线上零售增长。预测京东22财年收入和non-GAAP净利润将按年增长12%和33%，指仍看好京东，因其在充满挑战的环境中表现出独特韧性，市场份额不断增加。维持其增持评级，略微调整盈利预测和汇率。