中信建投（601066）分析货币政策走向指出，LPR利率料将跟随MLF利率调降。在LPR锚定MLF利率下，MLF利率下降将有效引导LPR报价降低。8月LPR1年期报价利率预计将再次自主调降，体现出银行系统支持实体经济、降低融资成本、支持房地产的努力，这次MLF、OMO利率调降为LPR继续调降提供契机。

　　后续降息方面，还要继续观察，但降息窗口期还未关闭。此次MLF、OMO调降10BP，明显超市场预期。后续降息预期可能降低，但当下稳增长、降成本、防风险，支持实体经济的压力仍大，供需和预期转弱的局面还没有明显改变，因此四季度若经济仍有下行压力，还有降息可能。

　　流动性操作方面，还将继续“合理充裕”。此次MLF和OMO利率主动向市场利率靠拢，体现央行维护流动性合理充裕的意图。我们认为，在前期加杠杆购债的主体观望的背景下，这次利率调降外加流动性释放可能会促使银行间的杠杆率水平维持在7万亿以上，但杠杆操作的风险不大，料央行还将继续通过OMO+MLF+SLF+结构性工具维护流动性的合理充裕。