中原证券（601375）表示，6月社融增量5.17万亿，显著超出预期，结构层面居民与企业中长贷均改善显著。上周高频宏观指数边际下行，但中枢延续上行，或受到疫情因素干扰，经济动能小幅放缓。美债利率目前已在高位，后续加息的边际影响有限，或高位震荡至年末。社融数据来看，当前存量同比增速达到10.8%，货币政策或保持当前强度直至社融与经济数据进一步企稳，整体仍然偏宽松。财政政策强度持续提升，效力或在三季度集中在基建投资体现。但考虑到疫情因素干扰，经济复苏动能或有一定边际减缓。