高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer表示，随着明年利率继续上升，美国股市可能会出现更多下跌。Oppenheimer指出，股市在所谓的周期性熊市期间通常会下跌约30%，这意味着股市还有进一步下行空间。鉴于标普500指数今年已经下跌约19%，如果美国经济陷入衰退，“股市可能会进一步下跌约10%”。“我认为我们处于周期性熊市，通常这是由于通胀和利率上升以及对经济衰退和利润下降担忧所致”，其补充称，高盛的基线预期并非经济衰退。考虑到下行风险，他说“现金现在看起来很有吸引力”，短期债券也是如此。在美国市场，高盛青睐稳定的、相对处于守势的成长股，并认为价值股变得“极具吸引力”，因为他们的股价与强劲的盈利反弹不相配。