“从2016年以来，白酒已经连续上涨5年至6年的时间，量价基数已经升至高位。可以看到，白酒从2016年至今，总体上不是板块整体机会，而是高端酒、次高端价格带的机会。”薛玉虎说。薛玉虎指出，高端酒引领了白酒行业前五、六年的大趋势。其中，以茅台、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）为代表的高端酒，价格和量都翻了两、三倍。因此，在这么高的基础上，高端酒未来增长或不会有太大弹性。“但是，高端酒没有弹性，不代表整个行业没有机会。终端零售价在300元至800元的次高端酒，依然在高歌猛进。其中，核心驱动力就是高端酒已经把行业价格的天花板打开，消费升级自然会带动后续持续的增长。薛玉虎表示，消费升级中，行业正处于增长结构换挡的过程。目前，虽然高端酒增长进入相对平稳期，但次高端接力、保持相对高的弹性增长，将拉动整个行业持续往上。