天风证券（601162）指出，分内外销看，空气源热泵以内销为主，内外销双线增长齐发力。其中，空气源热泵内销市场以供暖应用为主，热水市场保持较大增幅；欧洲国家是国内主要出口地区且近10年最具成长性，政策利好支撑未来发展，对标国内空调出口&渗透率最高的挪威，空气源热泵外销存在较大的增长空间。