湘财证券：市场为何突然大跌？原因揭秘！

　　今日两市股指小幅低开后震荡走低，10:20时开始出现一波回升，10:46时再度回落至中午收盘；午后股指继续保持弱势格局；盘面热点：物业管理、租购同权、新型城镇化、装配式建筑、房地产、建筑、酒店餐饮、水务、公共交通等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

　　由于本周前两日市场出现了一些与之前运行节奏不同的提速状态，所以我们特别指出“市场一旦连续加速，就有冲顶可能”的重要观点。正如在4月中下旬大盘加速下跌的时候，我们提前预判大盘将见底的道理是一样的，低买高卖是基本逻辑，不管在哪个资本市场，这个逻辑都是通用的。

　　投资是逆人性的，市场大跌的时候大多数人不敢看多，而大涨的时候很多人同样不敢看空，而我们希望把这种大众心理调整过来，让大众学会逆向思维，要敢于在连续大跌后看多，也要敢于在连续大涨后看空。只有这样，你的投资才可能是顺应了自然规律。

　　从4月27日至今，市场已运行了两个月的上涨行情，没有过一次明显的调整，这其实也不符合常理，没有只涨不跌的市场，这也是我们近期重点强调的观点。连续上涨确实让大多数人很嗨、很上头，但按照我们的逆向思维逻辑，连续大涨其实可能孕育着风险，尤其是在上涨一段时间后的加速，风险会持续酝酿。

　　来看今天盘面表现，市场出现明显下跌，两市涨停板缩减至60多只，跌停的股票也超过60只，说明市场开始出现分歧，这是对当下位置的分歧，也是对运行了两个月上涨行情的分歧。投资者需要重视这个信号，千万不要追高，尤其是对近两个月涨幅较大的品种，更要谨慎对待。但低位严重滞涨的品种，还将继续自己的补涨行情，市场的结构性行情还将延续。

　　总结一句话：今天市场这么快就出现大跌我们并不能准确预测，但我们知道一个基本逻辑，指数已经连续上涨两个月，没有过一次较大的调整，这是不符合自然规律的。不过，市场再怎么调整，结构性行情都将存在，低位滞涨股依然有机会，但涨幅很大的品种风险当然不小。

　　德讯证顾：短期空头力量释放

　　大盘低开低走震荡下行，银行维稳独木难支。前期热板块多数重挫，尤其是“人气高标”类个股多数出现巨阴收盘。短期获利盘出逃现象比较明显，后期还有进一步释放的可能。短期调整期间或是抢反弹的关键时候，尤其是大盘情绪低迷时，抗跌品种及低估值高业绩品种应重点关注。当下时点，半年报行情即将展开，业绩为王或是后期主线逻辑。

　　眼前或是最好的时候，外需仍有韧性，内需恢复性增长，容易线性外推。前五个月五批流动性投放、财政货币政策的密切配合令全年流动性均可无忧。过去两年时间人民币汇率决定性因素在于经常项下而非资本项下，下半年预计重回升值通道。三季度A股总体有望高位震荡，可以聚焦有边际变化的赛道方向，只争朝夕做弹性。

　　巨丰投顾：美股跳水A股普跌 这轮行情是否要结束？

　　隔夜美股迎来大跌，情绪的传导还是有的。今日沪深两市双双低开，开盘一度上冲翻红，但随即震荡走低，盘中多次跳水而且重心不断走低。此后，两市连续下行，并于午后继续走低，沪指失守3400点，而深成指盘中跌破5日均线。盘面上，房地产板块大涨，建筑装饰、建筑材料以及银行等小幅上行，其他多数板块走低，其中汽车板块大跌，电力设备、农林牧渔以及有色金属等跌幅居前。

　　上周五以来，海外美股持续反弹近一周，而此时多重提振之下，A股也迎来连续的反弹，期间还伴随着多次的跳空，也可谓是强上加强。或许就是因为内部的情绪提振以及美股反弹的刺激。不过我们似乎忘记了，如果海外市场持续走低，那么对A股也是会有拖累的。所以昨日美股的大跌，浇灭了此前连续反弹的势头，一旦再次走低，也就预示着美股下行趋势的延续，所以这或许也是A股连续上行后有所担忧的。

　　此外，随着市场继续上行以及突破3400点之后，沪指距离年线已经近在咫尺。相比于此前的半年线，年线可谓是均线当中最重要的参考标的，也常常被称为市场牛熊转换的标志。所以，年线附近，市场的争夺或相对激烈，再加上此前该位置的密集套牢盘，市场的短期阻力以及大幅波动的可能性或将增加。

　　当然，时间临近6月底，从盘中具体表现看，资金也或有阶段性调仓换股的倾向。全天高低切换的迹象明显，尤其是近期持续上涨的汽车板块迎来跌停潮，而低位的房地产以及金融板块一度表现。如果这种趋势延续，那么连续大涨的品种出现回撤，指数高位大震荡就不可避免。

　　因此，当前位置还是要谨防指数高位的剧烈波动可能，但即便如此，也不能说2863点以来的上行行情就此结束。尤其是流动性宽松以及经济边际改善之下，随着增量资金的介入，市场仍有上行的动力和基础。只不过，阶段性的上行之后，或是洗盘，或是阻力位的震荡，其实都相对正常，也是历史行情中多次呈现过的。

　　因此，此前我们连续跳空上行后要谨防指数高位的冲高回落以及回撤的可能，但并不是说这个位置指数就一定会大幅回撤以及行情结束。在流动性宽松以及经济复苏预期向好的当前，市场整体向好趋势依旧，中期战略性配置仍是主基调。而如果指数接下来有阶段性的调整，也仍是逢低配置的好时机。