国泰君安研报指出，经济预期下修、风险偏好下降是股票市场调整的核心原因，博弈总量政策供给以及经济恢复的弹性变得困难，在出现能够扭转经济预期和风险偏好的因素出现之前，股票投资上我们建议枕戈待旦，徐徐图之。绝对收益控制风险头寸，相对收益强调股票资产的确定性：1)政策供给与产业趋势：军工/半导体/通信/高端装备/新材料(化工、有色、钢铁)；2)能源保供与实物资产通胀：煤炭/石化；3)托底发力点：基建。