中金公司（601995）指出，我们长期深入跟踪ARVR行业，在过去两年发布多篇行业深度报告。今年我们看到：1)VR硬件形态已定，软件生态开始发力；2)AR+5G产品开始落地，初期仍以传统光学为主；3)云ARVR逐步落地，未来或成为轻便化趋势。Oculus Quest2定义行业旗舰款产品，Pico等公司产品快速跟进奠定VR硬件元年。“硬件开疆，软件赋能”，从应用领域扩张看VR天花板。5G+AR有望推动AR眼镜向C端渗透，分体式或将成为短期主流。