国泰君安研报指出，8月美妆线上数据平淡，超头复播有望带动9月环比改善，各头部品牌商短期受益超头回归+双十一临近，中长期受益与行业竞争优化，均有望维持快速增长。依然看好组织效率高、且擅长把握结构性增长红利的头部国货品牌商。建议增持：1)管理、组织等优势凸显、充分受益格局优化且大单品进入爆发期的大众国货龙头：珀莱雅（603605）；2)受益功效护肤红利，有望持续高速增长的功效护肤品牌商：华熙生物、贝泰妮（300957）、鲁商发展（600223）；3)存在边际改善预期的：上海家化（600315）、水羊股份（300740）、丸美股份（603983）、青松股份（300132）、嘉亨家化（300955）等。